海外新冠疫情持續(xù)蔓延對國內(nèi)有色金屬工業(yè)的影響

自農(nóng)歷新年以來，國內(nèi)工業(yè)產(chǎn)品在國內(nèi)形式消極，海外疫情的爆發(fā)與蔓延和原油的崩潰之后經(jīng)歷了三輪下跌。自2017年以來，中國的有色金屬品種已基本跌至谷底。

中國的有色金屬品種約占全球有色金屬消費量的一半，在供應(yīng)方面，中國的礦產(chǎn)資源相對貧乏，但冶煉能力巨大，有色金屬品種資源主要集中在凈進(jìn)口狀態(tài)。從供求分布看，銅屬于國內(nèi)礦產(chǎn)資源的不足，冶煉能力大，但仍不能滿足消費者的需求。礦石，中間產(chǎn)品，冶煉成品和電纜展示板樣品均顯示凈進(jìn)口。鋁資源相對豐富，但仍然不能自給。進(jìn)口原礦滿足冶煉需求，冶煉能力比較大，基本可以滿足國內(nèi)需求，因此對進(jìn)口冶煉產(chǎn)品的需求較低。

自從中國爆發(fā)新冠狀肺炎以來，一些礦山一直受到物流，人員和其他問題的困擾，假期后很難恢復(fù)工作。同時，分階段和區(qū)域性的礦石資源相對緊張，這直接導(dǎo)致了原材料供不應(yīng)求的中下游加工企業(yè)。采購成本顯著增加，尤其是由于疫情造成的物流不利以及湖北重災(zāi)區(qū)和其他地區(qū)的生產(chǎn)活動暫停，導(dǎo)致一些有色金屬企業(yè)的副產(chǎn)品積壓，直接迫使冶煉行業(yè)被動減產(chǎn)；對于有色金屬加工生產(chǎn)企業(yè)而言，特別是疫情暴發(fā)后，放假后的恢復(fù)工作一再被推遲，導(dǎo)致目前各種有色金屬品種庫存大量的情況。 2月份的銅產(chǎn)量與1月份的656,000噸持平，遠(yuǎn)高于預(yù)期，而主要的金屬消費行業(yè)恢復(fù)了較慢的產(chǎn)量。

此外，鋁庫存達(dá)到近52萬噸，為2019年5月以來的**水平。從一年后國內(nèi)有色金屬企業(yè)復(fù)牌的角度來看，從2月下旬開始，國內(nèi)復(fù)工工作全面展開，六大電廠的日均煤炭消費已恢復(fù)到假期前超過70％。它處于疲軟狀態(tài)，但是現(xiàn)貨折扣的范圍明顯縮小了。一些品種已變成優(yōu)質(zhì)品種，下游的實際需求已得到修復(fù)。

銅：由于全球流行病的蔓延和原油市場的動蕩，對銅市場產(chǎn)生了巨大影響。幾天內(nèi)，銅價波動超過千元，市場心態(tài)受到極大沖擊。國內(nèi)疫情得到有效控制，但海外傳播仍處于快速增長時期，許多國家如歐洲和美國受到入侵，給全球經(jīng)濟(jì)和銅消費蒙上了陰影。

在進(jìn)口方面，由于銅精礦，粗銅和精煉銅等原材料的進(jìn)口有替代來源，必然會由于外部流行而減少進(jìn)口需求，但影響相對有限。如果中高端銅材料的進(jìn)口受阻，短期內(nèi)將很難找到替代品，這將對電子產(chǎn)品等需要國內(nèi)高端銅產(chǎn)品的行業(yè)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。

在出口方面，中國的精煉銅主要出口到亞洲的鄰國，并且主要出口到LME注冊的倉庫。它主要受國內(nèi)外價格差異變化的影響，相對較少受到流行病的影響。銅主要出口到亞洲和歐洲。由于需求與下游制造業(yè)有關(guān)，出口目的地的替代性差，因此流行病對銅出口的影響相對較大，主要體現(xiàn)在出口量**的銅管制造業(yè)。

鋁：中國的海外鋁土礦項目主要分布在幾內(nèi)亞，澳大利亞，印度尼西亞和其他國家。目前，疫情尚未在生產(chǎn)端引起變化。但是，如果不能及時有效地控制疫情，則可能會影響港口和航運。

海外氧化鋁產(chǎn)能主要集中在大洋洲，南美等地區(qū)。澳大利亞是主要的氧化鋁生產(chǎn)國，目前運行平穩(wěn)。如果疫情不能得到有效控制，海外電解鋁的生產(chǎn)可能會受到一定程度的影響，但仍不會影響全球供需過剩的狀況。

疫情對鋁的消費影響更大。預(yù)計中國鋁出口將出現(xiàn)負(fù)增長，出口量可能下降。亞洲和北美主要出口地區(qū)的需求將減少。疫情的全球蔓延主要在下游消費端影響鋁產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是對中國的鋁出口而言。流行病對鋁出口的影響可能會在第二季度出現(xiàn)，這可能導(dǎo)致預(yù)期的峰值消費預(yù)期再次延遲。

對于國內(nèi)冶煉，工業(yè)和信息化部表示，到2020年，有色金屬行業(yè)產(chǎn)能過剩的風(fēng)險依然存在，銅冶煉過量的風(fēng)險不斷增加，消費急需擴(kuò)大，國際貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜多變，轉(zhuǎn)型升級的任務(wù)是艱巨。行業(yè)將按照中央經(jīng)濟(jì)工作會議的要求，繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，對銅冶煉行業(yè)進(jìn)行規(guī)范管理，加強(qiáng)行業(yè)自律，嚴(yán)格控制銅冶煉產(chǎn)能無序擴(kuò)張，加快智能化，綠色化轉(zhuǎn)型，建設(shè)一批智能礦山和智能工廠，促進(jìn)銅基新材料的開發(fā)應(yīng)用，充分開發(fā)銅新能源汽車，公共及輔助設(shè)施等領(lǐng)域的應(yīng)用潛力高素質(zhì)的行業(yè)發(fā)展。

鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的風(fēng)險依然存在，下游消費不容樂觀，國際貿(mào)易形勢復(fù)雜多變，行業(yè)仍面臨穩(wěn)定運行的壓力。嚴(yán)格控制電解鋁新產(chǎn)能，嚴(yán)格執(zhí)行電解鋁產(chǎn)能置換，抑制氧化鋁產(chǎn)能無序擴(kuò)張，加大智能化，綠色化轉(zhuǎn)型力度，加快發(fā)展高端電解鋁等產(chǎn)品。航空鋁材和汽車鋁材的不斷發(fā)展，鋁的應(yīng)用促進(jìn)了行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

當(dāng)前，國內(nèi)疫情的發(fā)展得到了較好的控制，疫情和恢復(fù)工作都得到了改善，市場情緒也有所提高。財政和貨幣政策均得到支持，例如：降低LPR，增加反周期政策，以及各省陸續(xù)宣布了2020年的重點項目計劃，以進(jìn)一步推動許多重大項目的建設(shè)。然而，海外市場的風(fēng)險正在超出預(yù)期，這也使海外市場的恐慌情緒升溫，而倫敦金屬交易所（LME）市場承受著減弱的壓力。特別是從3月17日起，秘魯進(jìn)入緊急狀態(tài)并關(guān)閉了所有邊境，這將對中國有色金屬品種的進(jìn)口貿(mào)易產(chǎn)生影響。原材料進(jìn)口的暫停將直接導(dǎo)致總體需求的迅速下降，并且產(chǎn)業(yè)鏈中的所有環(huán)節(jié)都將無法順利進(jìn)行。

盡管當(dāng)前中國的流行狀況有所改善，但它仍然對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生重大影響。房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的滯后，以及流行病對汽車和家用電器消費的影響，以及由于流行病對國外出口的限制，將極大地影響下游有色金屬行業(yè)的消費需求。流行期間，主要有色金屬冶煉企業(yè)雖然保持一定的正常生產(chǎn)水平，但有色金屬市場需求低迷。產(chǎn)能過剩的有色金屬被迫積累，相關(guān)有色金屬價格再次降低。預(yù)計由于原料供應(yīng)限制，冶煉公司將遭受減產(chǎn)，有色金屬價格將繼續(xù)下降，整個行業(yè)的利潤將大幅下降。

總體而言，今年第二季度一直是工業(yè)活動的旺季，尤其是在房地產(chǎn)，家用電器和其他有色金屬的密集消費領(lǐng)域。今年，為了對付這種流行病的負(fù)面影響，增加了對特殊債務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施投資的政策支持。提前發(fā)布了1.29萬億的地方特別債務(wù)限額，預(yù)計基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的影響將提前顯現(xiàn)。從國內(nèi)需求的角度來看，預(yù)計第二季度對有色金屬尤其是銅和鋁的需求將顯著反彈。在出現(xiàn)庫存拐點之后，去庫存的速度可能會超過前幾年的速度。但是，由于海外流行病的進(jìn)一步蔓延，該流行病需要注意全球控制措施和宏觀對沖政策的變化。有色金屬的價格也將隨著形勢的發(fā)展而動態(tài)變化。例如，秘魯宣布進(jìn)入緊急狀態(tài)并關(guān)閉所有關(guān)口等。